大陆股市2007年报披露大幕尚未落下，2008年季报披露序幕已经拉开。近日，日照港丶金宇集团和沃华医药3家公司率先披露2008年一季报。对投资者来说，首批出炉的上市公司季报有三大看点值得关注。

日照港。

　　看点一：业绩增长几何?

　　上市公司有信心较早公布定期报告，业绩一般都不错。3家首批刊登季报的公司净利润均实现了不同幅度的增长，其中金宇集团一季度净利润同比增长高达165.46%，日照港和沃华医药的净利润增幅也分别达到46.90%丶37.16%。

　　金宇集团同时公布2007年年报和2008年一季报。在去年全年净利同比增长142.98%基础上，该公司再创佳绩，今年1至3月实现营业收入17758.83万元(人民币，下同)，较上年同期增长120.68%，实现归属于上市公司股东的净利润3825.28万元，较上年同期增长165.46%。

　　其净利润大幅增长的因素主要有两个，其一是去年下半年收购的扬州优邦生物制药有限公司实现净利润556 万元，其二是房地产业务实现净利润1566 万元，而该业务上年同期亏损835 万元。

　　金宇集团还推出了定向增发预案，拟定向发行不超过5000万股新股，募集资金总额不超过5.2亿元，投资年产10亿毫升口蹄疫灭活疫苗悬浮培养等4个项目。

　　日照港今年一季度实现营业收入39856.98万元，较上年同期增长42.16%，实现归属于上市公司股东的净利润5716.05万元，较上年同期增长46.90%。该公司于今年1月1日起调整主要货种港口基本费率，平均上调幅度约为10%，营业收入和营业利润率均相应增长。

　　沃华医药今年一季度实现营业收入3604.95万元，较上年同期增长35.20%，实现归属于上市公司股东的净利润1195.43 万元，较上年同期增长37.16%。

　　报告期内，公司主导产品沃华心可舒片销量明显增长，提价效应也逐渐显现。去年底，该产品在大部分省市提价工作完毕，开始执行新的最高零售价格，每盒最高零售价格由19.8 元调整为24.2 元。

　　看点二：半年报是否预增?

　　下一份定期报告即半年报的业绩大致表现如何，往往能从上市公司的一季报里看出个端倪来。因为按照规定，如果预计上半年净利润同比将发生大幅度变动，上市公司必须在一季报里进行预告。

　　在首批披露季报的3家公司中，除金宇集团外均进行了业绩预告。沃华医药预计上半年营业收入与净利润将持续增长，上半年归属于母公司所有者的净利润将同比增长30%至50%;日照港称，由于公司调整2008 年主要货种港口基本费率丶货物吞吐量上升以及实行25%的企业所得税税率，预测上半年净利润同比将发生大幅度变动。

　　看点三：机构是进是退?

　　由于一季报里披露的无限售条件流通股股东持股情况是截至3月31日的，这就使投资者得以一窥机构最新的动态。

　　在首批披露季报的3家公司中，沃华医药的前10名无限售条件股东中没有机构的身影，而日照港和金宇集团的股东持股情况就值得一看了。

　　如日照港，报告期末股东总数为4万余户，与年报披露的情况差别不大。与年报相比，券商丶基金和QFII等机构有进有出。

　　其中，原排在第一位的无限售条件股东国泰君安在一季度减持了1071万股，期末持股670万股;最新排名第一的无限售条件股东长城品牌优选股票型证券投资基金持股1114万股，为新进股东;此外，两家QFII马丁可利投资丶瑞银也是一季度新进股东。

　　上市公司景气指数

　　连续三个季度回落

　　中国国家统计局近日发布了中国一季度全国企业景气调查情况，结果显示一季度全国企业景气指数为136.2，比上季度回落7.4点。

　　至此，中国企业景气指数已经连续三个季度保持回落态势，2007年三季度全国企业景气指数为144.7，比二季度回落1.3点;四季度则继续回落至143.6。

　　同时，中国上市公司的景气指数也已连续三个季度回落，今年一季度上市公司景气指数为164.8，比去年四季度回落4.1点;而去年四季度和三季度上市公司企业景气指数环比分别回落了2.4丶6.1点。

　　尽管上市公司景气以及全国企业景气指数均有显著回落，但这些企业景气状况总体上还是保持了高位运行态势，因为景气指数均高达150左右。根据有关统计原则，企业景气指数范围为0-200，当大于100时，表示经济状况处于上升，处于景气状态，越接近200状态越好;小于100时，表示经济状况趋于下降，处于不景气状态，越接近0状态越差。

　　国家统计局指出，今年一季度企业景气指数明显回落，主要是受突如其来的低温雨雪冰冻灾害以及世界经济增速减缓等因素的影响。

　　其中，国家重点企业景气有所提高，高达165.9;国家试点企业集团成员的企业景气指数为164.5，比去年四季度回落9.2点。

　　从行业来看，一季度信息传输计算机服务和软件业景气指数为159，持续处于景气高位，但比上季度略有回落。工业丶建筑业丶房地产业丶社会服务业 丶住宿和餐饮业企业景气指数分别为133.3丶136.7丶132.2丶132.2和123.3，比上季度明显回落;交通运输仓储和邮政业丶批发和零售业景气指数分别为135.1和153.2，比上季有所提高。

　　从区域来看，东丶中丶西部地区企业景气指数分别为139.9丶133.2和131.9，分别比上季度回落6.3丶10.1和7.3点。

　　103家公司预告首季业绩 逾八成报喜

　　就在2008年一季报披露大幕开启的同时，上市公司2008年一季度业绩预告工作也在有条不紊地进行着。

　　统计数据显示，截至4月7日，沪深两市共有103家上市公司预告了一季度业绩，其中有88家公司因业绩改善或提高而报喜，报喜比例高达85.44%。

　　据Wind统计数据显示，88家业绩报喜公司中有74家预增丶1家略增丶13家扭亏。从行业分布来看，这些公司主要分布在石化和机械设备行业，共有35家公司因业绩预增或扭亏而报喜。

　　值得注意的是，截至目前，已发布业绩公告的房地产及医药制品行业的18家上市公司业绩均呈现出全面报喜态势，无一家公司预告业绩下滑。

　　有市场分析人士指出，目前进行业绩预告的多为行业内的中小型公司，尽管对所属行业的代表性并不强，但也能在一定程度上对其所属行业的整体业绩状况起到示范性作用。

　　业绩增长幅度方面，预计一季度净利润比去年同期增幅大于600%的共有11家，其中新和成预计公司一季度净利润较去年同期增长3578倍。公司表示，主导产品大幅度涨价是业绩大增的主要原因。但上年同期净利润基数低也是这些公司业绩向好的重要因素，上述11家公司去年同期的每股收益均低于0.1元。此外，参股公司净利润的增长也成为上市公司业绩大增的一大诱因。

　　以川投能源为例，其参股的新光硅业公司以及川投田湾河公司今年一季净利润与上年同期相比均实现大幅增长，从而使川投能源间接受益，公司由此预计2008年第一季度归属于母公司所有者的净利润同比增长800%至1000%。

　　预测：市场整体回暖 反弹或有反复

大盘的回暖让投资者露出了久违的笑容。

　　近期，A股市场迎来了强劲的反弹走势，个股也呈现普涨态势，这是否意味着股指底部已经探明，反弹行情就此展开?对此，部分券商研究员认为，市场已经开始整体回暖，但反弹过程中仍有反复。

　　大部分券商研究所的分析师认为，近期股指的强劲反弹，主要是市场经过快速深度调整之后的一种内在要求，并认为二季度市场将逐渐转暖。比如，银河证券研究所秦晓斌表示，看好二季度的行情，广大投资者的信心开始逐渐回暖。华泰证券等研究所也认为，市场经过1个月的快速杀跌后，已经严重超跌，做空动能大幅减弱，市场对于经济层面的过分悲观情绪将得到修正。

　　虽然预计市场整体回暖，但不少券商的研究人员还是流露出了对股指可能再次回抽的担忧。例如，东方证券研究所宁冬莉指出，虽然市场开始转暖，但不能说调整已经结束了。她预计2008年不会出现股市大幅上涨的反转行情，现在只能说，是比一季度最差的时候好转了一些，而上市公司今年的业绩很难出现超预期增长的情况。因此，她认为，股指很有可能二次探底。

　　海通证券研究所陈久红认为，虽然股指还有上涨的动力，但对于反弹幅度的估计不太乐观，因为随着股指再次上涨，“大小非”的解禁压力又将重现，加上解套盘和获利盘的回吐，因此，后市很难延续昨日这样的大幅上涨。

　　操作上，超跌的大盘蓝筹股再度成为券商研究所普遍看好的品种。

　　在反弹行情或有反复的情况下，部分券商列举了投资者需要规避的一些风险。比如，东方证券研究所建议投资者，回避中小市值股票估值错位的风险。此外，解禁规模较大的个股和行业，短期仍面临较大的资金面压力。

　　点评：这次反弹不寻常

　　虽然没有政策利好出台，沪深股市还是出现了久违了的红色周一。个股普涨，成交温和放大，热点鲜明，种种迹象表明，这次反弹行情与以往大不一样。

　　首先，市场摆脱了“政策利好依赖症”，表明市场内生性的反弹力量大大增强。从本轮下跌以来，“政策救市”的呼声不绝于耳，因此也导致每逢周末必有一些活跃资金“博”利好消息，而一旦政策面没动静，周一往往出现低开低走的局面，活跃资金纷纷斩仓出逃。

　　其次，增量资金入市较为踊跃。沪深两市合计成交金额有所增加，资金净流入较大的板块为有色金属丶房地产丶券商丶化工等，其他板块也悉数红盘。结合清明节前银行丶保险丶钢铁等主流品种已率先反弹，可以发现，在众多股票跌到价值区间之后，廉价筹码对场外资金的吸引力已显著增强，对场内资金而言，目前的估值水平已经逐渐得到机构投资者的认同。同时，温和放大的成交就能催生大阳线，也表明空方力量短期内较为衰竭。

　　其三，券商板块全线飙升，究竟是超跌使然还是有重大利好信息即将出台，值得重点关注。

　　不可否认，本轮下跌行情中，券商板块是“伤情”最重的板块之一。如中信证券最高价为117.89元，最低跌至48.67元;国金证券除权后的最高价为81.99元，最低至20.60元;海通证券最高价为68.53元，最低至27.50元;东北证券最高价为74.88元，最低至21.11元。这样几乎单边式的下跌，本身就蕴含着较大的反弹动能。

　　此外，人民币汇率再度创出新高，“破七”近在咫尺;4月份将进入基金募集高峰期，市场资金面有望逐步获得改善;沪深两市主要的蓝筹公司年报陆续公布，消除了市场对蓝筹公司业绩增长的疑虑。凡此种种，对行情的转暖都将起到积极作用。

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