雅虎公司

　　据知情人士说，雅虎公司(Yahoo Inc.)和时代华纳公司(Time Warner Inc.)正在加快谈判一项应对方案，以破解微软公司(Microsoft Corp.)主动向雅虎提出的收购建议。

　　这些人士说，谈判围绕一项将时代华纳旗下互联网子公司美国在线(AOL)并入雅虎的交易展开，不过他们认为微软收购雅虎依然是最有可能出现的结果。

　　雅虎试图敲定一项针对微软2月1日所提收购建议的替代方案，在此之际，它与时代华纳的上述谈判得以加速。雅虎以公司价值被低估为由已经拒绝了微软的提议。据知情人士称，雅虎与时代华纳谈判的一个方案是将美国在线并入雅虎，而时代华纳则在合并后的公司中持有可观的非控股股权。

　　他们说，雅虎与时代华纳的这一谈判其实早就已经启动，但在不久前雅虎再次向时代华纳伸出橄榄枝后谈判进程开始加快，雅虎要求时代华纳拿出一项可供该公司董事们考虑的新建议。时代华纳目前正在对所提建议进行最后的完善。据知情人士说，两家公司估计，如实现合作每年可节省约10亿美元成本。

　　促使雅虎和时代华纳展开谈判的动力部分来自于如下想法：雅虎与美国在线及其Advertising.com业务合并将造就一家实力强大的网上广告巨头。时代华纳首席执行长杰夫里•比克斯(Jeffrey Bewkes)和雅虎首席执行长杨致远(Jerry Yang)在谈判过程中已进行过接触。知情人士说，将雅虎的搜索广告业务外包给谷歌(Google Inc.)目前未列入谈判议程。谷歌目前为美国在线打理部分搜索广告业务，并持有后者的少量股份。

　　广告另具知情人士称，新闻集团(News Corp.)也在与雅虎继续就一项交易进行谈判。这两家公司一直在商谈的一项交易是新闻集团将其MySpace等网站出售给雅虎，以换取后者的部分股份。知情人士说，这些谈判虽然已经取得了进展，但获得成功的可能性仍不及微软收购雅虎的几率大。

　　上述谈判表明，随着雅虎与微软可能摊牌的日子越来越近，雅虎正努力落实它可能作出的其他选择。如果微软想让雅虎的下一次股东大会选出一个乐于接受其收购提议的董事会，则必须在3月14日之前提交自己提名的雅虎董事人选，这件事它一直在筹备中。

　　据知情人士说，雅虎有可能尝试将3月14日的最后期限予以推后，现在看来它这样做的可能性越来越大。但鉴于雅虎已被几位不满它拒绝微软收购提议的股东起诉，那些希望微软收购一事尽快解决的股东们给雅虎的压力可能会进一步加大。

　　据一位知情人士说，除非雅虎改变这一最后期限，否则微软可能会等到3月13日再公布自己提名的雅虎董事人选。

　　但据熟知微软公司想法的人士说，该公司管理人士仍希望就收购事宜与雅虎展开友好协商。一位知情人士说，如果3月14日的最后期限依然有效，雅虎如同意与微软进行谈判，时间很有可能定在这个周末。这位人士说，选择这一谈判时间可以使两公司不必担心谈判的内容被泄漏从而影响它们的股价。

　　另据一位知情人士说，为了提高收购雅虎的胜算，微软已邀请新近担任贝尔斯登(Bear Stearns Cos)首席执行长的资深投资银行家阿兰•施瓦茨(Alan Schwartz)出席该公司商讨收购雅虎事宜的各种会议。身为并购老手的施瓦茨与摩根士丹利(Morgan Stanley)和百事通集团(Blackstone Group)一起在该交易中为微软提供顾问服务。

　　根据微软提供的现金加股票收购方案，微软对雅虎的收购出价在方案公布当天合每股31美元。而以微软股票周二在纳斯达克市场27.59美元的收盘价计算，微软的出价已缩水至28.62美元。由于人们担心美国消费支出放缓会对网上广告业产生不利影响，自微软公布收购雅虎的提议后互联网类股的价格一直在下跌，这有可能打击投资者对微软收购雅虎的热情。

　　据知情人士说，雅虎上个月曾要求微软将每股收购价提高到40美元，但雅虎的一些大股东上月也表示，估计收购出价可能会在35美元左右。而自微软宣布收购提议以来，谷歌的股价已下跌了逾20%。