微软创始人比尔·盖茨(左)能和雅虎创始人杨致远(右)携手吗?

微软CEO鲍尔默

　　可以肯定的是，这桩并购案一旦成功，将彻底改写互联网前景。但两强携手，依然难以撼动他们共同的“敌人”谷歌。

　　如果微软收购雅虎，我们的IE首页会不会变成雅虎，默认搜索引擎会不会成为雅虎搜索呢?软件巨头微软公司(Microsoft)计划以天价收购网络公司雅虎(Yahoo!)的消息传出，引起巨大反响。

　　可以肯定的是，这桩并购案一旦成功，将彻底改写互联网前景。但两强携手，依然难以撼动他们共同的“敌人”谷歌。

　　目标：

　　挑战共同的“敌人”谷歌

　　让微软向雅虎伸出合作之手的原因在于他们存在同样的问题：互联网广告产业蒸蒸日上，但这两家公司的互联网广告业务却都迟滞不前。最新的季度财报显示，微软的互联网业务仍然亏损，营收增长也仅有10.9%，而雅虎虽然还有赢利，但除去流量获得成本(TAC)的营收增长却仅有9%。

　　业界估计，网络搜索市场的规模2010年以前将可能增加一倍，高达800亿美元。

　　而谷歌自从在2004年公开上市以来，每季的成长都超过微软，主要就是其搜寻引擎使用者众。

　　慕尼黑先锋投资公司经理人Thomas Radinger说：“微软饱受必须扩大网路业务以击退诸如谷歌等竞争者的巨大压力，今天这项并购案凸显微软的心急。”

　　他说，“这是一项豪赌，因为价格太高，需要几年时间才能成功整合这么庞大的并购。”

　　雅虎同样因为无法粉碎谷歌对网路搜寻市场的独霸，获利连续第八季下滑，股价过去两年已经腰斩。

　　谷歌近日公布第四季获利增长52%，是连续14季的获利增长超过50%。不过获利及营收却低于分析师预期，主要是广告收入减少。

　　根据纽约Nielsen Online的统计，谷歌12月份的网络占有率是56%，几乎是雅虎 (18%)与微软 (13%)总和的两倍。市调公司EMarketer估计，2008年的美国网路广告市场规模大约275亿美元，搜寻规模占37%。

　　唱好：

　　互联网前景将彻底改写

　　业内分析师日前指出，微软成功并购雅虎之后，全球互联网前景将彻底被改写。

　　分析师认为，两家公司的合并将催生出很多免费服务，如微软和雅虎各自的IM和电子邮件服务。而最可能的中远期影响就是微软当前的一些网络服务逐渐消失，或被融入到雅虎服务中。

　　调研机构Nucleus Research首席执行官 Ian Campbell认为，微软MSN业务将被融入到雅虎业务中。

　　此外，微软合并雅虎后的最大变化可能是，微软将获得把网络和桌面计算结合起来的最佳方式。将来互联网数据，如股票价格丶体育赛事比分和天气预报等信息将“不请自来”，直接传递到用户桌面。

　　如果微软收购雅虎，我们的IE首页会不会是雅虎，默认搜索会不会成为雅虎搜索或者结合体呢?雅虎的巴拿马系统已经成熟，而微软没有这种系统，收购将使得微软的搜索盈利途径迅速拓宽，利润将大量涌入。

　　另外，微软还可能利用雅虎的网络实力提供当前的一些桌面应用，如Word和Excel。这样，微软也不必过分担心Google Apps。

　　反应：

　　反垄断组织乐见其成

　　微软欲以446亿美元的天价收购雅虎的消息，引起全球关注。分析师2月1日表示，美国与欧盟反垄断官员不可能阻止这宗买卖案，而关于收购是否违反反托拉斯法的调查，将可持续数月。

　　分析师指出，微软收购雅虎的目的，是为了抗衡Google，这也是美国与欧盟官员关注的焦点。

　　美国司法部周五表示，它对评估微软提议的几乎450亿美元收购雅虎引发的反垄断问题很感兴趣。但联邦交易委员会与欧盟官员则拒绝对此事发表评论。一旦此案达成协议，分析师预测，国会与欧洲官员会期待见到两家公司合并后所增加的竞争力。

　　伦敦法律事务所Heller Ehrman的汉尼贝里(Ted Henneberry)表示，两公司届时所享有的网络广告空间对Google来说仍只是一小部分，目前Google所掌控的美国线上搜寻市场已将近60%。

　　若美国第二大搜寻引擎雅虎与第三大的微软合并，将能减轻各方对Google势力不断成长的担忧，因此此笔交易极有可能获得监察单位的批准。合并后，两公司将拥有33%的美国搜寻市场。

　　虽然许多华尔街分析师预测监管单位将批准此交易，但两公司收购案的受害者恐怕是一般民众。宾州大学Annenberg通讯学院教授图劳(Joseph Turow)表示，联邦交易委员会批准Google收购一事影响了微软收购雅虎的决定，但他担心这最终将损害消费者权益，网民将被局限在少数几家公司内，这些公司将把广告量与管控放在公众利益之前。

　　唱衰：

　　《福布斯》认为绝非上策

　　《福布斯》网站2月1日刊登分析文章指出，收购雅虎对于提振微软的互联网业务并无裨益，而且有可能招致雅虎内部的强烈反对。更加可取的做法是，微软分拆互联网业务，将其并入雅虎。

　　收购雅虎为何对微软无甚益处呢?最主要的原因是，微软在互联网业务拓展方面一直踌躇不前，每走一步都犹豫再三，这让它失去了很多机会。上个月，谷歌以31亿美元成功收购了互联网广告专家DoubleClick，微软则又一次错失良机。而早在2005年，谷歌就曾击败微软，成功入股AOL。在微软裹足不前的同时，雅虎却大展拳脚，收购了Right Media剩余的80%股权，从而全资拥有Right Media。

　　当然，微软在互联网业务方面行动缓慢有其自己的理由：微软不想让互联网业务危及其“现金牛”业务。谷歌可以积极推出在线电子表格和字处理程序，但微软却不能，因为这有可能危及其利润丰厚的Office软件业务。其他方面也大抵如此，凡是与微软赚钱的产品相对应的互联网产品，都会让微软陷入两难的境地。

　　这些个两难境地将使雅虎并入微软成为一场噩梦，不仅不能够解决微软的问题，而且还会让雅虎也身陷其中。况且雅虎的内部人士对自己新近推出的丶旨在提振广告营收的Panama程序信心十足，这个时候也不大可能放弃。

　　但更大的问题是如何网罗和留住人才。收购公司并不能很好的解决这个问题。

　　将成第四大IT并购案

　　微软宣布计划出价446亿美元收购雅虎，如果这一交易达成，将成为美国最大的科技企业并购事件之一。

　　1. 2001年1月11日，美国在线1121.1亿美元收购时代华纳;

　　2. 1999年3月9日，AT&T以520亿美元收购Tele-Communications;

　　3. 2000年5月4日，Viacom以452.1亿美元收购CBS;

　　4. 2008年2月1日，微软宣布以446亿美元收购雅虎(尚未达成)。