社科院预测今年中国股市高位宽幅震荡

　　中国社科院23日发布2008年《中国与世界经济发展报告》认为，2008年中国股市将呈现高位宽幅震荡的态势，在复杂激烈的市场博弈中市场重心将继续有所上升。

　　中国社会科学院报告指出，巨额的资金流出可能对2008年股市形成致命的打击。

　　业绩增长放缓

　　《上海证券报》报道，报告中《2008年股市展望》一文作者丶中国国家信息中心经济预测部财金处经济师徐平生认为，2007年中国股市上行的重要推动力主要是上市公司业绩增长出色，但业绩高速增长主要是来源于特殊因素，其势头将难以持续。

　　其中，来自于股市大幅上涨带来的投资收益贡献了相当部分。数据显示，2007年前三季度，A股上市公司投资收益达1700亿元(人民币，下同)左右，来自于股市的投资收益在1100亿元以上，占全部净利润比重在20%以上，贡献了全部上市公司同比业绩增长额的50%以上。

　　五方分流致资金枯竭

　　报告认为，市场行情的持续发展需要越来越多的资金支持。但去年9月以来，具有较强交投欲望的资金逐渐枯竭，成为A股市场行情继续向上发展的根本障碍。

　　徐平生认为，五个因素有可能导致巨额的资金流出。

　　首先是高企的交易成本。印花税提高0.2个百分点大幅提高了市场交易成本，大量资金正通过印花税丶交易经纪费用等方式源源不断地流出市场。

　　其次，市场融资膨胀将吸收巨额资金。徐平生表示，特别是2007年第三季度以来，A股市场融资规模急剧膨胀，成为市场资金的吞噬器。

　　徐平生预测，2008年A股市场融资总规模将和2007年不相上下。首先，A股市场新股首发仍将保持较高频率，融资总规模可能较2007年有所下降，但降幅将不大。其次，市场再融资将进一步提速，融资规模将进一步提高。

　　第三个因素是对外证券投资加速放行将分流巨额资金。包括QDII和“港股直通车”都将分流不少资金。据徐平生的预测，QDII总共吸收的境内资金将超过3000亿元。而“港股直通车”如果开通的话，吸收的资金规模也将达到3000亿元左右。

　　第四个因素是解禁限售流通股减持将产生巨大潜在资金需求。继2006年4月和2007年4月前两批限售股解禁后，2008年最后一批限售股将解禁，到2008年底绝大多数A股都将可以流通。

　　最后一个因素是投资者获取巨额收益逐步退出市场将带走巨额资金。2008年，如果A股市场继续向上大幅拓展，将进一步加大丶坚定投资者的退出力度，从而将可能带走高达数万亿计的市场资金。

　　股市将高位震荡

　　报告预测，2008年A股市场运行的总体背景是：上市公司整体业绩将难以再现2007年超预期的爆发性增长，将恢复到正常增长状态。

　　报告指出，良好的宏观经济丶逐步改善的微观基础等有利因素将继续推动中国上市公司业绩持续增长，从而对市场构成有力的支撑。

　　同时，A股上市公司市盈率水平已处于高位，已经成为市场行情发展的重大障碍;A股市场面临巨额资金需求。

　　报告对于中国经济增速方面的预测为，2008年中国社会总需求的强劲自发扩张势头稍微减弱，如果宏观调控政策继续保持稳中偏紧的的取向，将使得2008年中国经济增速呈现高位趋稳。