新航

　　从表面上看，中国东航股东8日否决新加坡航空收购东航24%股权的报价，似乎标志着中国企业文化的一个转折点，以及市场力量的胜利。

　　但8日的投票，与其说是小股东前所未有地拒绝一宗似乎得到国家全力支持交易的例证，不如说是反映出在国内竞争对手中国国航不屈不挠的努力下和东航股价飙升后，权力走廊里出现了变化。

　　事实上，中航集团持有东航12%的香港上市股份，由于股东大会出席率很低，该集团的投票权占到当天出席股东所代表股票的三分之一以上，使中航单凭己力就可阻止这笔交易。

　　东航的中小股东多数是大型基金管理公司。国航母公司中国航空集团公司出言反对此笔交易，给这些中小股东壮了胆。对许多投资者而言，国航母公司获准出言反对的事实，足以证明中国政府高层官员已改变了对这笔交易的想法。

　　“这笔交易是在好几个月之前批准的，显然，现在中央政府不再满意交易条款。”一位知情银行家表示。“目前，中国的民族主义情绪非常强烈，新航报价与市场价格之间的巨大差异，使高层官员无法接受这一交易，因此给中国国航阻止交易开了绿灯。”

　　对中国政府来说，将国有资产出售给外国投资者是个微妙的问题。随着东航的香港H股股价几乎达到新航报价的两倍，上海A股股价较新航报价高出近6倍，该交易越发遭到强烈反对，影响到政府决策。

　　近两周前，曾任中航集团总经理兼国航董事长的李家祥升任中国民航总局局长，令人们确信中国政府已决定改变航空业改革战略。

　　投资银行里昂证券的航空业分析师刘世君表示：“尽管其前任更赞同引入更大的竞争，但众所周知，李家祥是中国航空业整合的支持者。”李家祥曾公开提议，缔造一家可以与新航等外国航空公司竞争的中国“超级航空运营商”。